А.Нальгин (a_nalgin) wrote,
А.Нальгин
a_nalgin

О доходности ожидаемой и реальной

Очень часто приходится слышать, что фондовый рынок на длинных интервалах растет на 10-15-20% в год. И даже видеть графики того или иного индекса, где CAGR действительно измеряется двузначными числами.

Очень легко из этого сделать вывод, что вложения в акции или индексные фонды будут почти что как депозит под 10-15-20% годовых. С ежегодной капитализацией, разумеется.

Очень просто подсчитать, сколько это будет через 10-15-20 лет по схеме сложных процентов. Получившийся результат радует глаз. Его сплошь и рядом приводят в книжках и на семинарах для начинающих разные "гуры".

Очень даже может быть, что кто-то из них построит на основе этих расчетов блестящий финансовый план. Из серии "Как стать миллионером, уделяя инвестициям пять минут в месяц".

Специально для таких оптимистов процитирую человека, чей опыт работы на фондовом рынке неизмеримо больше, чем у всех новоявленных доморощенных учителей, и чей результат несоизмеримо выше.

Если бы мне нужно было выбирать самую вероятную доходность от роста курса акций и дивидендных выплат (при условии реинвестирования дивидендов - А.Н.), я бы сказал, что инвесторы в среднем - я повторяю, в среднем - при стабильных процетных ставках, 2%-й инфляции и высоких, всегда болезненных транзакционных издержках заработают 6%. Если же очистить номинальный доход от инфляционного компонента..., то это будет 4% в реальном выражении. И если цифра 4% неверна, то я полагаю, этот процент, скорее всего, ниже, а не выше.

© Уоррен Баффет. Инвестор, который в пространном представлении не нуждается.

Один из немногих, к чьему мнению действительно стоит прислушаться...

Tags: акции, депозиты, инвестиции, инфляция, мысли, ставки, статистика, фондовый рынок, эффект толпы
promo a_nalgin july 30, 2015 03:03 48
Buy for 100 tokens
Первые шесть лет Альманаха мой банный лист (a.k.a. ban list) пустовал. Такой гнилой либерализм отражал твёрдую убеждённость в том, что людей нельзя лишать права сло́ва, даже если мне совершенно неугодны их слова́. То самое я не согласен ни с чем из того, что вы говорите, но готов…
  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 18 comments