А.Нальгин (a_nalgin) wrote,
А.Нальгин
a_nalgin

Categories:

Об играх без правил с рублём и нефтью

Rules

Одной рыночной аномалией стало больше, одной предсказующей моделью - меньше. Приверженцам простого и ясного эмпирического правила формирования валютного курса стоило бы удивляться не тому, что рубль сейчас много крепче, нежели предписывает ему известная бесхитростная формула, а тому, что это простенькое соотношение между рублём, долларом и баррелем, доступное даже для первоклашки, так долго воспринималось на веру.

Впрочем, некоторые и сейчас в него верят.

Чуть более года назад по ЖиЖе распространилась магическая формула, предсказывающая курс рубля. 3600 делим на цену барреля в долларах и получаем стоимость одного доллара в рублях на российском валютном рынке - с удовлетворительной точностью 5%. Чуть позже появилось и как бы обоснование этого: мол, для исполнения бюджета надо, чтобы рублёвая цена экспортируемой Россией нефти была более-менее стабильна, и для защиты его доходов ЦБ ослаблял (или иногда укреплял) рубль.

Затем умники внесли две коррективы: поменяли стоимость нефти применительно к пересчитанным параметрам бюджета (уже не 3600, а 3150) и ввели понятие премии за геополитический риск. В периоды обострения ситуации вокруг ДНР-ЛНР к делимому добавляли процентов десять.

Но жизнь снова обманула приверженцев простоты.

OilRule2015-1

Серым цветом на графике выделены два периода, когда ситуация вокруг конфликта на Востоке Украины резко осложнялась - зимняя кампания 2015 года, включая бои за Дебальцево уже после Минска-2, и летнее обострение, когда в самый канун очередного саммита ЕС началось нелепое и бесполезное наступление ополченцев на Марьинку.

Как нетрудно заметить, примерно с середины лета делимое в популярной нефтяной формуле стабильно уменьшается - почти пропорционально котировкам нефти на мировом рынке. То есть, запас курсовой прочности у рубля выше, чем полагают пессимисты.

Во многом это отражает позитивный процесс дедолларизации российской экономики, когда спрос на американскую валюту устойчиво снижается. Вторая составляющая такого изменения нефтяной формулы - создание Банком России вполне работоспособного механизма, позволяющего российским компаниям и банкам обслуживать и погашать свои внешние долги, не прибегая к покупкам долларов на внутреннем рынке. Да и сжатие торгового баланса тоже играет свою роль.

Но на улице диванных аналитиков - скорбь и уныние. Такая работоспособная формула приказала долго жить! Даже странно, что вполне авторитетные эксперты из Bank of America по-прежнему за неё цепляются, прогнозируя курс рубля на уровне 94 руб./долл., если цена на нефть упадет до 35 долл./барр.

Валютный рынок вернул себе долю непредсказуемости, и это славно. Ещё одной спекулятивной составляющей на нём меньше. Может, простым гражданам, не зарабатывающим на жизнь трейдингом, пора присмотреться к правильным инвестиционным инструментам?

Tags: Россия, Центробанк, валютный курс, девальвация, доллар, нефть, рубль, рынки
Subscribe

Posts from This Journal “валютный курс” Tag

promo a_nalgin november 8, 2028 18:28 849
Buy for 50 tokens
Всем добро пожаловать в мой Альманах! Что бы ни побудило вас подписаться — понравившийся ли пост, рекомендация ли друга, счастливый ли случай — я искренне рад этому. Присоединяйтесь, читайте, обсуждайте. Экономика, которой в основном посвящен Блог о дружбе с головой и деньгами, хороша тем,…
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 31 comments

Posts from This Journal “валютный курс” Tag