А.Нальгин (a_nalgin) wrote,
А.Нальгин
a_nalgin

Category:

О финансовой блокаде России

Blockade

Несмотря на все геополитические успехи, на экономическом фронте Россию теснят по всем статьям. Не санкции, так рейтинги, не рейтинги, так запреты, не запреты, так уговоры - всё идёт в ход. Причём Европа и Америка здесь едины. Недавняя рекомендация Евросоюза, адресованная европейским банкам, воздержаться от участия в размещении государственных облигаций РФ означает де-факто введение Западом режима финансовой блокады нашей страны.

Этот шаг ставит не только российские монетарные власти в сложное положение. Вынужденный отказ от привлечения 3 млрд долл. внешних займов для финансирования бюджетного дефицита отразится на всех бюджетниках так или иначе. Да, на первый взгляд запланированный объём размещения еврооблигаций, примерно 200-220 млрд руб. по текущим курсам, некритичен в сравнении с расходами бюджета-2016, которые составляют около 16 трлн руб. без учёта ожидаемого секвестра. Но по отношению к бюджетному дефициту (2,3 трлн руб.) это уже почти 10%. Довольно много по стандартным меркам.

Какие существуют варианты ответных действий - не в плане финансовой контратаки, а с точки зрения фондирования расходов казны?

Первый - ещё основательней порезать эти самые расходы. Минус в том, что и потребительский спрос, и деловую активность такой шаг снизит ещё сильней.

Второй ещё глубже залезть в Резервный фонд. Однако это дополнительные и не вполне оправданные риски как для национальной валюты, так и для бюджетной системы. Ибо исчерпание Резервного фонда в 2017 году оставит Россию практически беззащитной в ключевом для Кремля 2018-м.

И третий - занять средства где-нибудь в Азии, коль в США и Европу не пускают. Но тут выбор совсем невелик. На азиатских рынках Россию практически не знают и не понимают. Кроме того, с Сингапуром финансовые отношения фактически прервались во второй половине 2014 года, с Дубаем, по сути, так и не начались. Остаётся разве что Гонконг и возможность занять в юанях. То есть, ещё сильней привязываться к Китаю и брать на себя бремя рисков его валюты. Да и не факт, что в нынешнем нестабильном состоянии китайский финансовый рынок обеспечит России нужный объём привлечения.

Остаётся, впрочем, проверенный способ решения бюджетных проблем - существенная девальвация рубля. Беда в том, что сейчас российская валюта даже несколько крепче, нежели заложенный в бюджет показатель нефтерубля (произведение цены барреля на обменный курс). Рынок уже отпрайсил и ещё не сделанный секвестр, и прочий возможный позитив, сильно забежав вперёд. Поэтому для полной компенсации недополученных с международного рынка капиталов 3 млрд долл. курсу придётся снизиться, если не произойдёт чуда с нефтяными фьючерсами, до 90-100 руб./долл.

Сурово? Что ж à la guerre comme à la guerre. И крыть нечем...

Tags: ЕС, Россия, бюджет, валютный курс, девальвация, облигации, рубль, рынки, финансовый кризис, холодная война
Subscribe

Posts from This Journal “девальвация” Tag

promo a_nalgin ноябрь 8, 2028 18:28 688
Buy for 50 tokens
Всем добро пожаловать в мой Альманах! Что бы ни побудило вас подписаться — понравившийся ли пост, рекомендация ли друга, счастливый ли случай — я искренне рад этому. Присоединяйтесь, читайте, обсуждайте. Экономика, которой в основном посвящен Блог о дружбе с головой и деньгами, хороша тем,…
  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 47 comments