А.Нальгин (a_nalgin) wrote,
А.Нальгин
a_nalgin

Categories:

О рубле без руля и поддержки

Forex

В приступе ностальгии по #СССР нашёлся анекдот 1980-х.

Леониду Брежневу на том свете докладывают, что партию возглавил молодой генсек Михаил Горбачев.
— Горбачев? — удивился «дорогой Леонид Ильич». — А кто это такой? Кто его поддерживает?
— Никто. Он сам ходит.


Казалось бы, причём тут #рубль?

Начнём с того, что сейчас улучшается фундаментальный фон для нефти и это хорошая возможность для укрепления рубля. С начала сентября на фоне сокращения добычи странами ОПЕК и стагнации буровой активности на сланцевых месторождениях Америки сорт Brent подорожал на 12%, а в понедельник достиг максимумов за 2 года, чуть-чуть не дотянув до круглой отметки 60 долл. за баррель.

Чуть позже прошла небольшая коррекция вниз по чёрному золоту. Но в целом #нефть показывает более уверенную динамику, чем пара доллар-рубль, хотя на последний уже не слишком влияет геополитический негатив: тема новых санкций #США в целом отыграна до наступления каких-то реально значимых событий.

USD-RUR-09-2017

И говорят, что такая вялость рубля — неспроста.

Слабость рубля вопреки рывку нефти связана с исчерпанием у российских банков запасов валюты, приток которой поддерживал курс в последние два года, считают аналитики Райффазйенбанка. По их данным, на начало августа в банковской системе оставалось всего 1,8 млрд долл. свободной валютной ликвидности — на такую сумму собственные валютные активы банков превышали их же обязательства перед клиентами по расчётным счетам. В начале 2015 года эта «подушка безопасности» рубля превышала 40 млрд долл.

doll-assets

Кроме того, с июня по август, по данным ЦБ, российская экономика «потеряла» на 6,2 млрд долл. больше, чем заработала, из-за сезонного спада в сырьевом экспорте, спроса на импорт, а также вывода дивидендов зарубежными держателями российских акций. А в сентябре ситуацию усугубил локальный пик платежей по внешнему долгу — крупнейшим компаниям нужно было погасить 7,9 млрд долл.

Как итог за месяц рубль ослабел на 15% относительно нефти: цена барреля в рублях, отражающая соотношение обменного курса и рыночной цены «чёрного золота» поднялась до рекордных с февраля 3374 руб. Настолько высокий уровень обычно наблюдается в конце года, когда приток валюты I квартала (традиционно максимальный) полностью истрачен.

Следующий пик выплат России по внешним долгам приходится на декабрь (13,9 млрд долл. по корпорациям и 4 млрд долл. по банкам). Это почти наверняка приведёт к удорожанию валютной ликвидности на локальном рынке. Ну и традиционно — в условиях, когда валютная прибыль экономики близка нулю, #рубль становится заложником потоков «горячего капитала». То есть риск резкого выхода из «кэрри трейд» становится основным для национальной валюты в оставшийся до конца года период.

Вы к этому как-то готовитесь? Соломки подстелить не хотите?

Tags: #СССР, #США, #Центробанк, #доллар, #нефть, #рубль, #рынок, Россия, Центробанк, валютный курс, доллар, нефть, рост, рубль, рынки, спад
Subscribe

Posts from This Journal “рубль” Tag

promo a_nalgin november 8, 2028 18:28 863
Buy for 50 tokens
Всем добро пожаловать в мой Альманах! Что бы ни побудило вас подписаться — понравившийся ли пост, рекомендация ли друга, счастливый ли случай — я искренне рад этому. Присоединяйтесь, читайте, обсуждайте. Экономика, которой в основном посвящен Блог о дружбе с головой и деньгами, хороша тем,…
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 21 comments

Posts from This Journal “рубль” Tag