А.Нальгин (a_nalgin) wrote,
А.Нальгин
a_nalgin

Categories:

О гуру и "недогурках"

Мелких частных инвесторов нередко называют "толпой" или "стадом". Грубо, но справедливо. Стаду нужен вожак - каждому свой. Вот почему никогда не переводятся биржевые гуру: спрос рождает предложение.

Кажется, история должна была бы научить инвесторов осторожности. Но - нет. Мода на "гуроводство", похоже, вечна. В отличие от самих гуру, чей наставнический век короче, чем у бабочки. Если вспомнить последние десятилетия из истории американского фондового рынка...

В начале 1970-х годов взошла звезда Эдсона Гулда. Он строил свои прогнозы на основании изменений учетной ставки ФРС США. Согласно его правилу "три шага - на четвертом споткнулся", трехразовое повышение ставки означает ужесточение биржевой ситуации, т.е. надо играть на понижение, тогда как трехразовое снижение ставки - сигнал к игре на повышение. Гулд взлетел на биржевой Олимп, предсказав сначала декабрьский спад 1974 года, когда индекс Доу Джонса упал до 500 пунктов, а затем последовавший разворот, в результате слава его возросла. Но затем Америку захлестнула инфляция, ситуация радикально изменилась, и методы Гулда оказались непригодными. К 1976 году он потерял большинство своих приверженцев, и сегодня мало кто вообще помнит его имя.

Новый гуру, Джозеф Гранвилл, появился в 1978 году. Изменения цен следуют за изменением объема сделок с акциями - таков был его рецепт. В конце 1970-х это правило "выстрелило", и тогда к Гранвиллу стали прислушиваться. Он сделался крупной фигурой, и даже стал задавать тон бирже. Когда Гранвилл объявил, что играет на понижение, индекс Доу упал более чем на 40 пунктов в день - огромный по тем временам обвал. Но в 1982 году Гранвилл "проморгал" начало бычьего тренда, продолжая предсказывать спад, и лишь в 1983 году наконец посоветовал приверженцам перейти "в лонги". Доу к тому моменту возрос уже вдвое.

Очередной гуру, Роберт Пректер, специалист по волновой теории Эллиотта, заявил о себе в 1984 году. Когда индекс Доу-Джонса перевалил за 1000 пунктов, публика обратила внимание на молодого аналитика, утверждавшего, что это - лишь рубеж на пути к 3000. Тенденция на повышение крепла с каждым месяцем, а вместе с ней росла и слава Пректера. Так продолжалось три года. Но в октябре 1987 года кумир оплошал, невовремя рекомендовав "покупать". Когда индекс Доу рухнул на 500 пунктов, всеобщее преклонение сменилось столь же всеобщим негодованием. Кстати, предсказанный Пректером пик в 3000 пунктов был достигнут лишь в 1991 году.

Особый случай - когда гуру полностью переходит "на преподавательскую работу". В 1970-е годы Джейк Бернстайн прославился благодаря прогнозам взлетов и спадов на основе биржевых циклов. До поры, до времени его метода действовала хорошо, и слава гуру росла. Бернстайн издавал дорогостоящие бюллетени, проводил конференции и публиковал книгу за книгой. Меж тем к концу 1980-х польза советов плодовитого автора стала довольно сомнительной. Как подсчитал журнал Forbes, в период с 1988 по 1992 годы те, кто следовал советам Бернстайна, последовательно теряли деньги на протяжении пяти лет подряд. А эксперты NFA обнаружили, что и сам гуру, следуй он собственной стратегии, должен был непрерывно нести потери на фьючерсном рынке в 1992-1996 годах. Тем не менее, книги Бернстайна пользуются популярностью - в том числе и в России.

Еще один пример такого рода - Уильям Делберт Ганн, пытавшийся объединить технический анализ и астрологию. В США до сих пор - в определенных кругах, конечно - популярны всевозможные "Курсы Ганна" и "Программы Ганна". Их продавцы уверяют, что У.Д.Ганн - лучший биржевик во всей истории, оставивший 50-миллионное состояние. В действительности наследство Ганна, скончавшегося в 1955 г., оценивалось в 100 тыс. долл., а основной доход он получал вовсе не от биржевых спекуляций, но от преподавания своих теорий.

И хотя вывод после перетряхивания этих запылившихся страничек истории, в общем-то, очевиден, всегда найдутся желающие наступить на те же грабли. История учит нас лишь тому, что ее уроки никто не выучивает, увы...

Или бывают исключения?

Tags: акции, аналитика, инвестиции, личные финансы, рекомендации, фондовый рынок, эффект толпы
Subscribe
promo a_nalgin ноябрь 8, 2028 18:28 692
Buy for 50 tokens
Всем добро пожаловать в мой Альманах! Что бы ни побудило вас подписаться — понравившийся ли пост, рекомендация ли друга, счастливый ли случай —…
  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 7 comments