А.Нальгин (a_nalgin) wrote,
А.Нальгин
a_nalgin

Categories:

О спешной подготовке к доллару по 100 рублей и выше



Когда прилетает «чёрный лебедь» или, в русском варианте, клюёт «жареный петух», самое невероятное становится сначала теоретически допустимым, а потом – вполне возможным. Как и происходит с российским рублём. Который уже оказался одной из худших валют развивающихся рынков с начала года.

Но весь пафос ситуации не в этом сомнительном «достижении», а в том, кто и как начал подготовку к прежде невероятному, а ныне – возможному.

Примерно полгода назад я всех честно предупредил, что российские монетарные власти вполне серьёзно рассматривают «шоковый» сценарий, при котором обваливаются мировые цены на нефть, а вслед за ними весело падает и #рубль. Примерно до 94 руб./долл., что весьма близко к сакральной «сотке». Тогда обменный курс нацвалюты находился на уровне 65 руб./долл. и даже укреплялся. Отчего «знатоки» дружно исходили ядом в комментариях.

Но кто бы мог подумать!

Крохотный, не различимый без микроскопа #коронавирус поразил сначала #Китай, а потом за считанные недели накрыл весь мир. Начавшаяся #паника, отчасти чисто медийная, тем не менее возымела серьёзные последствия. Буквально рухнули основные фондовые индексы, забились в лихорадке валютные курсы, втрое подешевела #нефть. К последнему, надо сказать, приложила руку и #Россия – как обычно, «удачно». Эффективный #менеджмент, ага.

Во что может вылиться эта свистопляска?

Один ответ – на графике.

000

Но есть и другой. О том, что будет, если текущая ситуация с ценами на #нефть, как теперь следует из большинства прогнозов, затянется даже на год или даже больше?

В апреле прошлого года Министерство финансов в своём «Бюджетном прогнозе Российской Федерации на период до 2036 года» опубликовало вот такую табличку.

Rus-Income-Oil
Via Михаил Крутихин.

Тут надо не забыть, что Минфин учитывал не бенчмарк Brent, а российский Urals, который сейчас примерно на 3 долл. дешевле. Иными словами, негативный #прогноз в 30 25 долл. и ниже – всё ближе. Меж тем 1,6% ВВП – это примерно 1,8 трлн руб. или где-то четверть нынешнего размера Фонда национального благосостояния (за вычетом валютных интервенций ЦБ и уже анонсированных мер господдержки). А 2,4% ВВП – уже 2,6 трлн руб. в деньгах и треть ФНБ соответственно. И то, и другое не смертельно, хотя уже ощутимо.

Но российская #экономика – это же не только федеральный #бюджет. Это и региональные #финансы, и частный #бизнес, и домохозяйства. Очевидно, им всем придётся несладко. А поскольку российские власти так и не изобрели иных рецептов стабилизации макроэкономической ситуации в #кризис, помимо девальвации национальной валюты для поддержания бюджетных доходов, за #рубль тоже как-то неспокойно. Он ушёл к отметке 75 руб./долл., но некоторые считают, что может двинуться ниже. Например, к 97 руб./долл., по расчётам агентства Bloomberg.

На этом фоне уже не удивляет, что #Сбербанк заложил в свой стресс-тест курс рубля к #доллар­у с двумя нулями. «Мы рассматривали падение цен на нефть до уровня 20 долл. за баррель, мы рассматривали как экстремальный сценарий рост курса [...] до уровня 100 [руб. за доллар] и так далее. С соответствующими макроэкономическими сдвигами — временными разрывами производственных цепочек, остановкой части предприятий», – заявил глава крупнейшего банка страны Герман #Греф, временно самоизолировавшийся. По его словам, Сбер устоит, сохранив не только достаточность капитала, но и прибыльность.

Впрочем, российские #банки, активно кредитовавшие #население и резво сокращавшие ставки по депозитам, действительно могли накопить запас прочности, получая последние пару лет неплохую прибыль. Чего нельзя сказать о бизнесе в нефинансовом секторе. Да и у людей с доходами «не айс» последние пять лет, из-за чего прежние #резервы оказались частично подъедены. Сейчас две трети российских семей не имеют никаких сбережений и не располагают возможностями их создавать. Это, наверное, максимум со времён дефолта 1998 года.

Иначе говоря, если ситуация пойдёт по худшему сценарию и #доллар улетит к 100 руб., возможность чего уже допускается, то власти, банки, госкомпании такое падение нацвалюты выдержат. А вот справитесь ли с ним вы?

Tags: #Греф, #Китай, #Россия, #Сбербанк, #банки, #бизнес, #бюджет, #девальвация, #доллар, #коронавирус, #кризис, #менеджмент, #население, #нефть, #паника, #прогноз, #резервы, #рубль, #финансы, #экономика, Россия, Центробанк, банки, бюджет, девальвация, доллар, рубль, финансовый кризис, финансы, экономика
Subscribe

Posts from This Journal “девальвация” Tag

promo a_nalgin november 8, 2028 18:28 890
Buy for 50 tokens
Всем добро пожаловать в мой Альманах! Что бы ни побудило вас подписаться — понравившийся ли пост, рекомендация ли друга, счастливый ли случай — я искренне рад этому. Присоединяйтесь, читайте, обсуждайте. Экономика, которой в основном посвящен Блог о дружбе с головой и деньгами, хороша тем,…
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 175 comments
Previous
← Ctrl ← Alt
Next
Ctrl → Alt →
Previous
← Ctrl ← Alt
Next
Ctrl → Alt →

Posts from This Journal “девальвация” Tag