Когда прилетает «чёрный лебедь» или, в русском варианте, клюёт «жареный петух», самое невероятное становится сначала теоретически допустимым, а потом – вполне возможным. Как и происходит с российским рублём. Который уже оказался одной из худших валют развивающихся рынков с начала года.
Но весь пафос ситуации не в этом сомнительном «достижении», а в том, кто и как начал подготовку к прежде невероятному, а ныне – возможному.
Примерно полгода назад я всех честно предупредил, что российские монетарные власти вполне серьёзно рассматривают «шоковый» сценарий, при котором обваливаются мировые цены на нефть, а вслед за ними весело падает и #рубль. Примерно до 94 руб./долл., что весьма близко к сакральной «сотке». Тогда обменный курс нацвалюты находился на уровне 65 руб./долл. и даже укреплялся. Отчего «знатоки» дружно исходили ядом в комментариях.
Но кто бы мог подумать!
Крохотный, не различимый без микроскопа #коронавирус поразил сначала #Китай, а потом за считанные недели накрыл весь мир. Начавшаяся #паника, отчасти чисто медийная, тем не менее возымела серьёзные последствия. Буквально рухнули основные фондовые индексы, забились в лихорадке валютные курсы, втрое подешевела #нефть. К последнему, надо сказать, приложила руку и #Россия – как обычно, «удачно». Эффективный #менеджмент, ага.
Во что может вылиться эта свистопляска?
Один ответ – на графике.
Но есть и другой. О том, что будет, если текущая ситуация с ценами на #нефть, как теперь следует из большинства прогнозов, затянется даже на год или даже больше?
В апреле прошлого года Министерство финансов в своём «Бюджетном прогнозе Российской Федерации на период до 2036 года» опубликовало вот такую табличку.
Via Михаил Крутихин.
Тут надо не забыть, что Минфин учитывал не бенчмарк Brent, а российский Urals, который сейчас примерно на 3 долл. дешевле. Иными словами, негативный #прогноз в
Но российская #экономика – это же не только федеральный #бюджет. Это и региональные #финансы, и частный #бизнес, и домохозяйства. Очевидно, им всем придётся несладко. А поскольку российские власти так и не изобрели иных рецептов стабилизации макроэкономической ситуации в #кризис, помимо девальвации национальной валюты для поддержания бюджетных доходов, за #рубль тоже как-то неспокойно. Он ушёл к отметке 75 руб./долл., но некоторые считают, что может двинуться ниже. Например, к 97 руб./долл., по расчётам агентства Bloomberg.
На этом фоне уже не удивляет, что #Сбербанк заложил в свой стресс-тест курс рубля к #доллару с двумя нулями. «Мы рассматривали падение цен на нефть до уровня 20 долл. за баррель, мы рассматривали как экстремальный сценарий рост курса [...] до уровня 100 [руб. за доллар] и так далее. С соответствующими макроэкономическими сдвигами — временными разрывами производственных цепочек, остановкой части предприятий», – заявил глава крупнейшего банка страны Герман #Греф, временно самоизолировавшийся. По его словам, Сбер устоит, сохранив не только достаточность капитала, но и прибыльность.
Впрочем, российские #банки, активно кредитовавшие #население и резво сокращавшие ставки по депозитам, действительно могли накопить запас прочности, получая последние пару лет неплохую прибыль. Чего нельзя сказать о бизнесе в нефинансовом секторе. Да и у людей с доходами «не айс» последние пять лет, из-за чего прежние #резервы оказались частично подъедены. Сейчас две трети российских семей не имеют никаких сбережений и не располагают возможностями их создавать. Это, наверное, максимум со времён дефолта 1998 года.
Иначе говоря, если ситуация пойдёт по худшему сценарию и #доллар улетит к 100 руб., возможность чего уже допускается, то власти, банки, госкомпании такое падение нацвалюты выдержат. А вот справитесь ли с ним вы?
Journal information