December 29th, 2011

О европейском печатном станке

Баланс Европейского центрального банка (ЕЦБ) увеличился за одну лишь прошлую неделю на 239 млрд евро (почти на 10%) и установил новый рекорд – 2,73 трлн евро. По сравнению с началом года рост на 36%, причем львиная его доля пришлась на последний календарный месяц.

В принципе, скачок баланса ЕЦБ был ожидаем после того, как регулятор объявил о запуске "нестандартной" операции под названием LTRO (long term repurchasing program) и раздал в ее рамках европейским банкам порядка 500 млрд евро свежей ликвидности под 1% годовых. Поначалу эти действия были благосклонно встречены рынками, несмотря на понятные инфляционные риски. Ведь накачка банковской системы Старого Света неограниченной ликвидностью призвана обеспечить стабилизацию европейского долгового рынка – главного источника глобальной напряженности в последние несколько месяцев.

Можно сказать, этот "нестандартный" ход ЕЦБ привел к первым результатам: на аукционе по размещению 6-месячных итальянских гособлигаций доходность упала вдвое по сравнению с предыдущими первичными торгами. Тем не менее, внимание инвесторов, похоже, переключилось на оборотную сторону медали. Они сообразили, что эмиссионное, по сути, финансирование госдолга европейских экономик ни к чему хорошему не приведет.

В экономических учебниках традиционно пишут, что когда центробанк начинает печатать деньги, чтобы финансировать долги правительства, это заканчивается разгоном инфляции и стагнацией экономики. Собственно, чтобы избежать соблазна эмиссионной накачки бюджетного дефицита, и был введен принцип независимости ЦБ от исполнительной власти. Понятно, что нынешний глобальный кризис еще не раз заставит пересматривать каноны из учебников. Тем не менее, запуск печатного станка вместо проведения структурных реформ в ЕС – не самое вдохновляющее известие.

Возможно, по этой причине евро, несмотря на ворох положительных новостей из Европы, резко сдал свои позиции доллару США. Уже через несколько минут после публикации отчета о балансе ЕЦБ (18:00 мск) евровалюта упала с 1,3060 долл./евро до 1,2990 долл./евро, а к 21:00 мск она подешевела до 1,2936 долл./евро – самого низкого уровня за 11 месяцев.

Инвесторов все больше и больше беспокоит один вопрос. Если даже, допустим, нет ничего плохого для европейской экономики в том, что ЕЦБ принимает на себя бюджетные риски проблемных стран ЕС, то каковы будут его действия, когда (да-да, не "если", а уже "когда") одна из PIIGS все-таки окажется в состоянии дефолта по госдолгу?

И пока на него нет ответа...
promo io_sono_qui 07:35, Вторник 97
Buy for 60 tokens
Получил обновленный и более полный список препаратов и средств защиты для ополчения Донбасса и для мирного населения, которое обстреливается при помощи артиллерии, противотанковых ракет, гранатометов. Друзья, нужен перепост. 2 мая, в день памяти жертв одесской трагедии в доме Профсоюзов, Фейсбук…

(no subject)

Топ-3 продуктов, которых лучше не иметь на новогоднем столе, чтобы не испортить себе праздник.

1. Салат "Оливье"
Он не нравится специалистам не потому, что многие домохозяйки заменяют натуральные мясные ингридиенты сомнительного качества продукцией отечественной колбасной промышленности, а из-за укоренившейся традиции использовать майонез для заправки. А этот соус, увы, при комнатной температуре быстро превращается в самый настоящий инкубатор для вредных микроорганизмов. Достаточно полутора-двух часов стояния на праздничном столе - и пищевое отравление практически гарантировано.

2. Игристое вино, по недоразумению называемое "Шампанским"
Во-первых, многие производители экономят на технологии, добавляя в купаж не особо чистые винные дрожжевые культуры, а более дешевые дрожжи (вплоть до хлебопекарных!). Последствия не замедлят сказаться на кишечнике того, кто поднимет бокал с такой пузыристой жидкостью. Во-вторых, все дело в волшебных пузырьках: даже в приемлемых по качеству винах пузырьки углекислого газа оказывают дополнительное раздражающее воздействие на слизистую желудка, усиливая выработку соляной кислоты. Изжога наутро обеспечена.

3. Мандарины
Гастроэнтерологам не нравится этот популярный фрукт из-за избытка в нем сахаров и кислот. Эти вещества также раздражают слизистую оболочку желудка и двенадцатиперстной кишки. Словом, неумеренное употребление мандаринов за новогодним столом или использование их как закуски к алкогольным напиткам может спровоцировать обострение гастрита, панкреатита, язвенной болезни.
Кроме того, мандарины, как и вообще цитрусовые, противопоказаны людям со склонностью к аллергическим реакциям. Особенно - в сочетании с алкоголем.

И хотя старое правило "как встретишь Новый год, так его и проведешь", побуждает хотя бы на одну ночь превратиться в Гаргантюа, лучше за праздничным столом соблюдать умеренность. Чтобы потом не было мучительно больно.

В прямом смысле.

Доброго всем здоровья - и в уходящем, и в наступающем году!

(На основе рекомендаций российских диетологов, гастроэнтерологов и гепатологов).