November 22nd, 2012

О нелюбви к России

Кажется, это чувство у иностранцев заложено в генах. Российский фондовый рынок от него сильно страдает. По большому счету, он является парией в глазах зарубежных инвесторов. Деньги в российские активы приходят позже, чем на другие развивающиеся рынки, а бегут с отечественного рынка - в числе первых.

Впрочем, некоторые пытаются найти рациональные объяснения этой печальной закономерности.

ВЕДОМОСТИ

Почему российские компании оцениваются почти вдвое дешевле конкурентов из Китая, Турции и ЮАР

«Раньше российские индексы сильнее других реагировали [на внешние факторы], причем в обе стороны, как при подъеме, так и на росте, а в последнее время только падают сильнее других», — добавляет
Елена Ловен, старший портфельный управляющий Swedbank Robur Rysslandsfond (1,5 млрд евро, четвертый по размеру активов фонд, ориентированный на Россию).

То же происходит и с притоком средств в фонды, ориентированные на Россию. По данным EPFR, с момента объявления программы выкупа облигаций ФРС в сентябре начался приток средств в фонды BRIC, но в России он в отличие от остальных стран быстро сменился оттоком (на прошлой неделе -$50 млн против $589 млн притока во все развивающиеся рынки).
Читать целиком
Почему российские компании оцениваются почти вдвое дешевле конкурентов из Китая, Турции и ЮАР


Те, кто на рынке давно, могут сказать, что перечисленный "Ведомостями" набор аргументов от западных инвесторов - довольно стандартный. Просто в "тучные" годы недооцененность российских акций по сравнению с аналогами воспринималась со сдержанным энтузиазмом, сейчас - с подозрением. Как в известном анекдоте про двух сейлзов-обувщиков:

Отправили двух маркетологов из компании по производству обуви в Африку для изучения возможного рынка сбыта. Через две недели первый сообщает: продать ничего невозможно, никто обувь не носит. А второй: здесь огромный неосвоенный рынок - все ходят босиком!

Так и с российским рынком. Рано ли, поздно ли, но оптимизм вернется к западным инвесторам, и лозунг "покупайте российское" вновь войдет в моду. Вопрос в том, когда?
promo a_nalgin november 8, 2028 18:28 688
Buy for 50 tokens
Всем добро пожаловать в мой Альманах! Что бы ни побудило вас подписаться — понравившийся ли пост, рекомендация ли друга, счастливый ли случай — я искренне рад этому. Присоединяйтесь, читайте, обсуждайте. Экономика, которой в основном посвящен Блог о дружбе с головой и деньгами, хороша тем,…