А.Нальгин (a_nalgin) wrote,
А.Нальгин
a_nalgin

Category:

О красивой легенде про успех

Эта почти 30-летней давности история до сих пор будоражит умы неофитов.

Канва такая. Однажды два легендарных трейдера поспорили о том, каждого ли можно научить играть на фондовом рынке и выигрывать. Один, разумеется, считал, что любого, а другой уверял, что нет. Тогда первый набрал команду добровольцев – буквально по газетному объявлению, – две недели делился с ними своими сокровенными знаниями, месяц тестировал обучаемых на демо-счете, а затем выпустил в реальный мир биржевых торгов. Совершая сделки на основе преподанной им торговой стратегии, ученики легендарного трейдера всего за пять лет превратили 5 миллионов долларов в 175 миллионов.

Казалось бы, наглядная иллюстрация к тому, что любого зайца можно научить играть на барабане преуспевающим биржевым воротилой может стать каждый, был бы только наставник хорош.

Turtle

Как обычно, жизнь в финансовом мире гораздо шире популярных книжек о нем. Поэтому красивая легенда про «черепашек-трейдеров» (думаю, многие из читателей уже поняли, о чем речь) требует нескольких ремарок на полях.

Во-первых, высокому искусству трейдинга обучался далеко не каждый желающий. Преуспевающий спекулянт Ричард Дж. Деннис (именно он был оптимистом и наставником) из нескольких тысяч претендентов отобрал всего два десятка человек. Причем, отбор не был случайным. В финальную группу вошли эксперт по теории игр, редактор популярной ролевой игры, обладатель научной степени по лингвистике из Чикагского университета, чемпион штата Массачусетс по шахматам, несколько человек с опытом трейдинга, бухгалтер, а также профессиональный игрок в блэкджек. Домохозяек и водопроводчиков среди обучаемых не оказалось. На кого ни глянь – каждый с развитым интеллектом, крепкими нервами и вышесредними аналитическими способностями.

Во-вторых, и из этих двух дюжин до реальных торгов добрались не все. Отсев был жестким. А к концу пятилетнего периода «на плаву» осталось лишь двое или трое «черепашек», которые и продолжили карьеру на рынке. Кстати, вовсе не на фондовом, а на фьючерсном, как и сам г-н Денис. Еще один «черепах», Кертис Фейс, основные деньги заработал на продаже своей книги. С нее, собственно, и пошла гулять легенда.

В-третьих, разработанная Ричардом Деннисом торговая система довольно быстро начала утрачивать результативность. До того, как легендарный трейдер преподал ее своим ученикам, эта стратегия приносила в среднем 216% годовых (с 1970 по 1986 гг.). После, в 1986-2009 гг., – ее доходность опустилась до скромных 10,6% в год, причем результат в 1996-2009 гг. был близким к нулевому…

Некоторые специалисты по истории финансов уверяют, что Ричарду Деннису просто-напросто повезло. В конце концов, вероятность угадать результат нескольких десятков подбрасываний монеты подряд, не равна нулю. Другие считают, что трейдер умело использовал некоторые неэффективности рынка товарных фьючерсов и пробелы в его регулировании, которые были в основном ликвидированы после «черного понедельника» 1987 года.

Есть и третья версия. Согласно ей, Ричарду Деннису понадобилась своего рода дымовая завеса, чтобы трейдеры-конкуренты не смогли просчитать используемую им стратегию. С этой целью он набрал группу непрофессионалов и позволил им торговать через свой счет. А чтобы хоть как-то сократить возможные убытки от дилетанских сделок, новичков тщательно отобрали и научили азам работы на бирже.

Но легенда красивая, спору нет…



Tags: инвестиции, личные финансы, рост, рынки, теория, фондовый рынок, эффективность
Subscribe

promo a_nalgin november 8, 2028 18:28 857
Buy for 50 tokens
Всем добро пожаловать в мой Альманах! Что бы ни побудило вас подписаться — понравившийся ли пост, рекомендация ли друга, счастливый ли случай — я искренне рад этому. Присоединяйтесь, читайте, обсуждайте. Экономика, которой в основном посвящен Блог о дружбе с головой и деньгами, хороша тем,…
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 3 comments