А.Нальгин (a_nalgin) wrote,
А.Нальгин
a_nalgin

Categories:

О доле акций

У френда Сергея fintraining Спирина прочёл о том, что сейчас всё больше финансовых консультантов считают старое доброе «Правило 80» неоправданно консервативным и не слишком актуальным. Большинство советуют придерживаться «Правила 110», а некоторые говорят даже и о «Правиле 115».

Вокруг чего копья ломаются?

Все эти правила – эмпирическое определение доли акций в портфеле инвестора в зависимости от его возраста. По обобщённому «Правилу XXX», удельный вес долевых инструментов в инвестиционном портфеле имеет смысл определять как XXX минус возраст инвестора (в годах). То есть, когда вам, скажем, 30 лет, то акций в ваших инвестициях должна быть ровно половина, а когда стукнуло 60, то не более одной пятой – это если по «Правилу 80». Размер доли по другим правилам можете подсчитать самостоятельно.

Nota bene: под «акциями» здесь понимаются не только эмиссионные ценные бумаги, выпускаемые АО, но и паи пифов акций, ETF акций и доли в индексных фондах, основанных на индикаторах того или иного рынка акций.

По новой же моде и в 60 лет, когда в России мужчины выходят на пенсию, а женщины уже пять лет «наслаждаются» статусом пенсионера, можно спокойно держать до половины инвестпортфеля в акциях разных эмитентов.

Конечно, правило это очень грубое, да и акции акциям рознь, как и рынки на которых они обращаются. Тем не менее, лично я придерживаюсь как раз консервативного подхода. «Правило 80» forever – и то, это максимум, которого необязательно достигать.

А вариант, при котором после 60-65 лет половина портфеля размещена в долевых инструментах, напротив, представляется неоправданно рискованным.

Почему?

Потому что после выхода на пенсию главным становится не столько прирост пенсионного капитала, сколько стабильность денежного потока, который этот капитал может генерировать. Ну и размер тоже имеет значение, ага.

Акции же, как мы выяснили здесь, помогают росту капитала (при благоприятной рыночной ситуации), денежного же потока сами по себе не генерируют (за исключением т.н. «дивидендных» бумаг). То есть, когда понадобятся деньги, возможно, часть акций придётся продавать.

Но рынок может оставаться иррациональным намного дольше, чем вы в состоянии терпеть ©, американский NASDAQ, к примеру, и спустя 13 лет после «краха доткомов» куда дальше от максимумов конца 1990-х, чем декабристы от народа. И когда в долевых инструментах размещена «слишком большая» часть капитала, может статься, что придётся резать потенциальную курицу, несущую золотые яйца, ибо дорого яичко ко христову дню.

Более того, и «не пенсионеру» я не советовал бы держать акций в портфеле намного больше, чем рекомендует «Правило 80». Ибо – см. выше про иррациональность рынков.

PS Если что, Сергей не является апологетом «Правила 110» и привёл его лишь в контексте обсуждения базовых принципов формирования инвестиционного портфеля.

Tags: акции, блоги, инвестиции, ликвидность, личное, личные финансы, облигации, пенсии
Subscribe
promo a_nalgin ноябрь 8, 2028 18:28 689
Buy for 50 tokens
Всем добро пожаловать в мой Альманах! Что бы ни побудило вас подписаться — понравившийся ли пост, рекомендация ли друга, счастливый ли случай — я искренне рад этому. Присоединяйтесь, читайте, обсуждайте. Экономика, которой в основном посвящен Блог о дружбе с головой и деньгами, хороша тем,…
  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 2 comments