А.Нальгин (a_nalgin) wrote,
А.Нальгин
a_nalgin

О качестве управления нашими деньгами

Скорее всего, эта история со сбербанковским фондом "Илья Муромец" надолго останется чёрным пятном на репутации российских компаний, управляющих паевыми инвестфондами.

Пересказывать её особого смысла нет. Старое доброе правило - одна картинка намного красноречивее тысячи слов - здесь как нельзя к месту.

Вот эта картинка:

Sber-Iliya

В инвестиционных кругах много говорят о том, что такая "просадка" по доходности и по стоимости чистых активов связана с кумулятивным воздействием двух факторов. Во-первых, в сентябре этот ПИФ Сбербанка покинул один крупный клиент, который вывел сразу 1 млрд руб. Во-вторых, "Илья" (точнее, УК Сбербанка) был крупным держателем облигаций ТГК-2, по которым в сентябре эмитент объявил о добровольно-принудительной реструктуризации в новый выпуск.

Надо заметить, что это далеко не полностью объясняет потерю более чем 20% СЧА на плавно растущем рынке: по имеющейся информации, в облигации ТГК-2 УК Сбербанка вложила только 300 млн рублей, а клиенты вывели из "Ильи" в сентябре не более 1,3 млрд руб.; потеря в стоимости активов - примерно 2,5 млрд руб.

Но даже если все объяснения верны, вопросы остаются.

Главный из них - а так ли профессиональны те, кто принимают инвестиционные решения в наших управляющих компаниях? Действуют ли они в интересах клиентов-пайщиков, либо ведут какие-то собственные игры?

И не предпочтительнее ли - при всех издержках и комиссиях - формировать свой инвестиционный портфель самостоятельно, исходя из принципов разумного инвестора?

Tags: Россия, Сбербанк, инвестиции, кризис, личные финансы, облигации, эффект толпы, эффективность
Subscribe
promo a_nalgin ноябрь 8, 2028 18:28 689
Buy for 50 tokens
Всем добро пожаловать в мой Альманах! Что бы ни побудило вас подписаться — понравившийся ли пост, рекомендация ли друга, счастливый ли случай — я искренне рад этому. Присоединяйтесь, читайте, обсуждайте. Экономика, которой в основном посвящен Блог о дружбе с головой и деньгами, хороша тем,…
  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 5 comments