А.Нальгин (a_nalgin) wrote,
А.Нальгин
a_nalgin

Categories:

О трёх сценариях большого нефтяного краха 2014-2016 гг.

Российская экономика фатально зависит от мировых цен на нефть. Эту аксиому выучил уже каждый школьник. Соответственно, сценарий обвала глобального нефтяного рынка, при котором стоимость «чёрного золота» падает на 20-30%, представляется общественному мнению лишь прологом к началу конца «путиномики», воцарению хаоса и анархии на 1/8 части суши. Наиболее нетерпеливые прогнозируют, что это может произойти уже в 2014 году.

Вопросом, что будет, если сверхдоходов от нефтяного экспорта больше не будет, задаются не только представители вечно волнующейся общественности, но и вполне себе академические учёные. В «альма-матер» экономического блока нынешнего правительства, ГУ-ВШЭ, рискнули посчитать варианты с калькулятором на руках. Всего разобрали три возможных сценария.

BossChoice

Первый. Нефть резко, но ненадолго дешевеет. В 2014 г. её средняя цена снижается до 80 долл. за баррель, а годом позже вернётся к среднему за последнюю трёхлетку уровню 100 долл./барр.

Второй. Нефть дешевеет резко и надолго. И в 2014-м, и в 2015-м, и в 2016-м гг. её цена держится на уровне 80 долларов за баррель.

Третий. Нефть дешевеет резко, но опять-таки ненадолго. В 2014 г. её средняя цена снижается до 60 долл. за баррель, а потом, как и в первом сценарии, возвращается к среднему за три года значению.

Что происходит с экономикой, бюджетом и рублём?

Первый сценарий. Нефтяной шок оборачивается экономическим спадом. ВВП России теряет около 3%, бюджет недополучает 1,6 трлн рублей доходов, его дефицит возрастает до 2 трлн рублей (2,8% ВВП). Доходы региональных бюджетов сокращаются на 470 млрд рублей, а внбюджетных фондов – пенсионного, медицинского и т.п. – на 200 млрд рублей.

По всем расчётам, Резервного фонда хватает, чтобы «пересидеть» это непростое время. Даже если федеральные и региональные власти не пойдут на секвестр бюджетных обязательств, а запланированных доходов от приватизации не будет вовсе, к концу 2014 г. в Резервном фонде останется ещё примерно 1,6-1,7 трлн рублей. Сам рубль девальвируется умеренно, до 34-35 руб./долл.

Второй сценарий. Затяжное снижение цен на нефть отправляет экономику России в рецессию. В первый год она, как и в предыдущем случае, теряет около 3% ВВП, в последующие два года стагнирует, демонстрируя темпы роста на уровне статистической погрешности – 1,2-1,4%. Этот небольшой подъём становится возможным благодаря позитивному эффекту от девальвации рубля. По прогнозам, его среднегодовой курс составит 35,2 руб./долл. в 2014 г., 36,8 руб/долл. – в 2015 г., 38,2 руб./долл. – в 2016 г.

С бюджетом ситуация тоже ухудшается. Его дефицит в 2014 г. составляет 1,9 трлн рублей, в 2015 г. – 2,1 трлн рублей, в 2016 г. – 2,2 трлн рублей. Объём Резервного фонда полностью исчерпывается к середине 2016 года, поэтому Россия, вероятно, начнёт активно занимать на внешних рынках. Но для среднего россиянина экономическая ситуация в целом не будет сильно отличаться от нынешней.

Третий сценарий. Падение цены нефти до 60 долл. за баррель вызывает глубокий спад ВВП. Его объём в реальном выражении сокращается в 2014 г. примерно на 6,5%. Бюджет теряет более 3 трлн рублей доходов, его дефицит превышает 5%-ю планку и достигает 5,5% ВВП. Резервный фонд почти полностью «проедается» за год, «распечатывается» и Фонд национального благосостояния, за счёт которого будут обеспечиваться выплаты нынешним пенсионерам.

В этом случае рубль теряет около 20% своей номинальной стоимости по отношению к доллару. Его среднегодовой курс опускается примерно до 38 руб./долл. В дальнейшем возможно плавное укрепление отечественной валюты в случае восстановления мировых цен на нефть.

Резюме. Во всех трёх сценариях никакой катастрофы по образу и подобию 1998 г. не просматривается. Впрочем, колебания курса российской валюты, скорее всего, будут значительными и для многих болезненными. Судя по риторике нынешнего руководства ЦБ РФ, на плавную, как в 2008 г., девальвацию рубля рассчитывать не приходится. Банк России готов допустить бо́льшую свободу его плавания и не намерен необоснованно тратить золотовалютные резервы, отрубая кошке хвост по частям.

Словом, примерно так среднесрочные перспективы России оценивают наши чиновники экономического блока, и примерно из такого ви́дения ситуации они исходят при планировании действий на крайний случай…


Tags: Россия, Центробанк, бюджет, девальвация, доллар, кризис, нефть, прогноз, рубль, спад, цены, экономия
Subscribe
promo a_nalgin ноябрь 8, 2028 18:28 689
Buy for 50 tokens
Всем добро пожаловать в мой Альманах! Что бы ни побудило вас подписаться — понравившийся ли пост, рекомендация ли друга, счастливый ли случай — я искренне рад этому. Присоединяйтесь, читайте, обсуждайте. Экономика, которой в основном посвящен Блог о дружбе с головой и деньгами, хороша тем,…
  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 6 comments