Вопросом, что будет, если сверхдоходов от нефтяного экспорта больше не будет, задаются не только представители вечно волнующейся общественности, но и вполне себе академические учёные. В «альма-матер» экономического блока нынешнего правительства, ГУ-ВШЭ, рискнули посчитать варианты с калькулятором на руках. Всего разобрали три возможных сценария.
Первый. Нефть резко, но ненадолго дешевеет. В 2014 г. её средняя цена снижается до 80 долл. за баррель, а годом позже вернётся к среднему за последнюю трёхлетку уровню 100 долл./барр.
Второй. Нефть дешевеет резко и надолго. И в 2014-м, и в 2015-м, и в 2016-м гг. её цена держится на уровне 80 долларов за баррель.
Третий. Нефть дешевеет резко, но опять-таки ненадолго. В 2014 г. её средняя цена снижается до 60 долл. за баррель, а потом, как и в первом сценарии, возвращается к среднему за три года значению.
Что происходит с экономикой, бюджетом и рублём?
Первый сценарий. Нефтяной шок оборачивается экономическим спадом. ВВП России теряет около 3%, бюджет недополучает 1,6 трлн рублей доходов, его дефицит возрастает до 2 трлн рублей (2,8% ВВП). Доходы региональных бюджетов сокращаются на 470 млрд рублей, а внбюджетных фондов – пенсионного, медицинского и т.п. – на 200 млрд рублей.По всем расчётам, Резервного фонда хватает, чтобы «пересидеть» это непростое время. Даже если федеральные и региональные власти не пойдут на секвестр бюджетных обязательств, а запланированных доходов от приватизации не будет вовсе, к концу 2014 г. в Резервном фонде останется ещё примерно 1,6-1,7 трлн рублей. Сам рубль девальвируется умеренно, до 34-35 руб./долл.
Второй сценарий. Затяжное снижение цен на нефть отправляет экономику России в рецессию. В первый год она, как и в предыдущем случае, теряет около 3% ВВП, в последующие два года стагнирует, демонстрируя темпы роста на уровне статистической погрешности – 1,2-1,4%. Этот небольшой подъём становится возможным благодаря позитивному эффекту от девальвации рубля. По прогнозам, его среднегодовой курс составит 35,2 руб./долл. в 2014 г., 36,8 руб/долл. – в 2015 г., 38,2 руб./долл. – в 2016 г.
С бюджетом ситуация тоже ухудшается. Его дефицит в 2014 г. составляет 1,9 трлн рублей, в 2015 г. – 2,1 трлн рублей, в 2016 г. – 2,2 трлн рублей. Объём Резервного фонда полностью исчерпывается к середине 2016 года, поэтому Россия, вероятно, начнёт активно занимать на внешних рынках. Но для среднего россиянина экономическая ситуация в целом не будет сильно отличаться от нынешней.
Третий сценарий. Падение цены нефти до 60 долл. за баррель вызывает глубокий спад ВВП. Его объём в реальном выражении сокращается в 2014 г. примерно на 6,5%. Бюджет теряет более 3 трлн рублей доходов, его дефицит превышает 5%-ю планку и достигает 5,5% ВВП. Резервный фонд почти полностью «проедается» за год, «распечатывается» и Фонд национального благосостояния, за счёт которого будут обеспечиваться выплаты нынешним пенсионерам.
В этом случае рубль теряет около 20% своей номинальной стоимости по отношению к доллару. Его среднегодовой курс опускается примерно до 38 руб./долл. В дальнейшем возможно плавное укрепление отечественной валюты в случае восстановления мировых цен на нефть.
Резюме. Во всех трёх сценариях никакой катастрофы по образу и подобию 1998 г. не просматривается. Впрочем, колебания курса российской валюты, скорее всего, будут значительными и для многих болезненными. Судя по риторике нынешнего руководства ЦБ РФ, на плавную, как в 2008 г., девальвацию рубля рассчитывать не приходится. Банк России готов допустить бо́льшую свободу его плавания и не намерен необоснованно тратить золотовалютные резервы, отрубая кошке хвост по частям.
Словом, примерно так среднесрочные перспективы России оценивают наши чиновники экономического блока, и примерно из такого ви́дения ситуации они исходят при планировании действий на крайний случай…
Journal information