А.Нальгин (a_nalgin) wrote,
А.Нальгин
a_nalgin

Category:

Об инвестициях в условиях санкций

На мой взгляд, достойна прочтения в некотором смысле программная статья Мохамеда Эль-Эриана во вчерашнем номере FT (сегодня вышел её перевод на InoSMI).

Во-первых, потому, что автор, экс-глава Pimco и главный экономический советник компании Allianz, фигура в инвестиционном мире известная и уважаемая, даже несмотря на невзрачные прошлогодние результаты фондов под его управлением. Во-вторых, что более важно, в ней содержится неполитизированный анализ новых инвестиционных рисков, вызванных политически мотивированными санкционными решениями Запада и Москвы.

Какие предупреждения автора выделил бы особо.

Первое. Чем дольше будут действовать санкции, тем выше вероятность того, что два вышеупомянутых фактора (торможение деловой активности и спад потребительского спроса - А.Н.), подрывающих доходную базу, негативно отразятся на балансовых отчетах. Прежде всего это актуально для европейских банков, у которых довольно большая доля участия в российских компаниях и предприятиях.

Второе. Дальнейшая эскалация геополитической напряженности может в какой-то момент подорвать доверие инвесторов к эффективности поддержки политики центробанков, которое ... очень важно для поддержания искусственно завышенных цен на активы, посредством чего центробанки пытаются стимулировать западные экономики. Если доверие инвесторов будет подорвано, ... рынки и экономики пострадают от снижения действенности монетарной политики, как реального, так и кажущегося.

Третье. Дальнейшие шаги в нескончаемой череде санкций вполне логично будут включать более обширные правовые ограничения на право инвесторов приобретать и владеть определенными активами, а также приведут к появлению черных списков отдельных клиентов институциональных управляющих активами.

И если негатив от первых двух моментов ещё можно попытаться нивелировать за счёт тех или иных инвестиционных решений, то с третьим, напоминающим о риске "отключения" даже частных российских инвесторов и управляющих компаний от мировых фондовых рынков и международной платёжной инфраструктуры, справиться будет чрезвычайно сложно. Причём такого рода решения государств, если, конечно они будут приняты, скорее всего подпадут под понятие форс-мажора - со всеми вытекающими...

Остаётся лишь надеяться, что чего-либо подобного всё же удастся избежать.

Tags: СМИ, акции, банки, инвестиции, облигации, фондовый рынок, центробанки
Subscribe

promo a_nalgin ноябрь 8, 2028 18:28 857
Buy for 50 tokens
Всем добро пожаловать в мой Альманах! Что бы ни побудило вас подписаться — понравившийся ли пост, рекомендация ли друга, счастливый ли случай — я искренне рад этому. Присоединяйтесь, читайте, обсуждайте. Экономика, которой в основном посвящен Блог о дружбе с головой и деньгами, хороша тем,…
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 1 comment