А.Нальгин (a_nalgin) wrote,
А.Нальгин
a_nalgin

Categories:

О провале "нефтяного правила" и судьбе рубля

Вопреки многим прогнозам, рубль сегодня держится крепко.

Да-да, я в курсе, что прошлый год российская валюта завершала у отметки 61 руб./долл. (предновогодний скачок на 64 руб./долл. - всё-таки случайность), а теперь топчется у 63 руб./долл. Но всё-таки это на целых 10 рублей ниже, чем предписывает популярное "нефтяное правило", a.k.a. "Правило 3600". Та самая магическая формула курса доллара к рублю в зависимости от цены нефти, по которой текущий курс получается, если 3600 поделить на цену барреля Brent в долларах.

Строго говоря, и прежде эта формула работала весьма посредственно. Пять процентов в день - это слишком большая погрешность даже для самых отчаянных рыночных спекулянтов. Каких, к слову, не так много на валютном рынке, как принято считать в среде непрофессионалов.

Но теперь она и вовсе утратила работоспособность.

OilRuleRUR
Синим представлен реальный курс доллара к рублю, малиновым - эмпирический, рассчитанный по "магической" формуле.

Для особо наблюдательных хочу подчеркнуть, что дело вовсе не в мифических интервенциях Банка России. После "чёрного вторника" 16 декабря 2014 года он продал на рынке лишь 1 млрд долл., и то по поручению Минфина. Принуждение экспортёров к продажам валютной выручки тоже не слишком хороший аргумент, т.к. при наличии реальной заинтересованности в американской валюте ничто не мешало им из одного кармана выплёскивать доллары на рынок, чтобы тут же откупать их в другой карман, формально числящийся за какой-нибудь "внучкой".

Конечно, можно подобрать новое делимое для данных после 20 декабря. Например, та же 5%-я погрешность получится, если на цену барреля делить не 3600, а 3050-3060. Но пока ещё слишком мала выборка, чтобы всерьёз рассуждать о точности обновлённой формулы, в делимое которой положены расчётная стоимость нефти и среднегодовой курс доллара в скорректированном бюджете-2015 (поправки к нему Минфин готов внести в скором времени).

Скорее можно согласиться с тем, что простые рецепты крайне редко и очень недолго сохраняют свою работоспособность. Рынок, даже такой неэффективный, как в России, довольно быстро всё расставляет по местам.

Tags: Россия, Центробанк, валютный курс, доллар, нефть, рубль, рынки, статистика
Subscribe
promo a_nalgin november 8, 2028 18:28 688
Buy for 50 tokens
Всем добро пожаловать в мой Альманах! Что бы ни побудило вас подписаться — понравившийся ли пост, рекомендация ли друга, счастливый ли случай — я искренне рад этому. Присоединяйтесь, читайте, обсуждайте. Экономика, которой в основном посвящен Блог о дружбе с головой и деньгами, хороша тем,…
  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 33 comments