А.Нальгин (a_nalgin) wrote,
А.Нальгин
a_nalgin

О разнице в доходах

Доход от инвестиций и доход инвестора - есть ли разница?

Или, если поставить вопрос более пространно, всегда ли доходность вложений в какой-либо инвестиционный портфель равна доходности, полученной индивидуальным инвестором при вложениях в тот же портфель при условии, что срок и там, и там одинаковый?

abacus

Кому-то такая постановка может показаться софистикой или заумью, но на деле всё просто.

Смотрим рисунок.

Gap
Copy © Carl Richards/The New York Times.

Как показывает статистика инвестфондов, разрыв между доходом от инвестиций и доходом инвестора существует. И он складывается не в пользу инвестирующего. Иногда - очень сильно не в пользу. Например, по данным Morningstar, заявленная среднегодовая доходность инвестиций в фонд Dreyfus Greater China Fund составляла около 24% за пятилетний срок. Судя по отчётности фонда, реальная доходность его инвесторов была чуть выше 14% на том же интервале времени.

Почти 10% в год улетучились неизвестно куда.

Или всё же - известно?

Понятно, что некоторую её часть "съели" налоги, комиссии и прочие сборы. Но, надо признать, небольшую.

А всё дело в том, что расчётная доходность определяется, исходя из предположения, что инвестор, единожды купив бумаги фонда, продержит их в своём портфеле все пять лет без движения. Тогда как в реальной жизни 90% инвесторов активно управляли своими вложениями. Выходили из фонда, когда считали риски обесценения своих активов из-за рыночной конъюнктуры слишком высокими, и входили в него вновь, когда полагали потенциальную прибыльность достаточно привлекательной.

Беда в том, что средний инвестор обычно действует вот так.

Cycle
Copy © Carl Richards/The New York Times.

Хотя про себя, конечно, думает иначе.

Итог хорошо виден на инвестиционном счёте.

Причины уже вот этого... Впрочем, их лучше бы вынести в отдельную заметку, дабы не раздувать эту.

Успешных всем капиталовложений!

Tags: акции, инвестиции, личные финансы, облигации, образование, статистика, эффект толпы, эффективность
Subscribe
promo a_nalgin ноябрь 8, 2028 18:28 688
Buy for 50 tokens
Всем добро пожаловать в мой Альманах! Что бы ни побудило вас подписаться — понравившийся ли пост, рекомендация ли друга, счастливый ли случай — я искренне рад этому. Присоединяйтесь, читайте, обсуждайте. Экономика, которой в основном посвящен Блог о дружбе с головой и деньгами, хороша тем,…
  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 3 comments